美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)本周三召开会议,设定利率,人们普遍预期加息0.25%。 这将对新兴市场,特别是中国产生影响。随着中国继续面临经济放缓,美国加息可能会增加资本外流,并为亚洲国家带来额外的增长阻力。 此次加息将是美联储10年来的第二次加息。在2015年12月首次增加之前,美联储试图放松流动性,以缓解不仅在美国,而且在国外的增长状况。现在主席珍妮特耶伦和联邦公开市场委员会看到美国经济逐渐增长,他们可能会加紧收紧货币政策,以缓解通胀前景。这可能对美国有利,由于唐纳德特朗普总统任期下的经济预期改善,美国正在金融市场上经历活跃,但这对中国来说并不好。 去年的增长导致资本外流增加,2016年第一季度达到1230亿美元。由于加息,中国的资金在美国风险较低的环境中寻求更高的收益率,中国公司偿还了美元资金。随着美元汇率上涨,人民币汇率下行压力上升,特别是因为人民币对美元汇率的影响较小。在中国经济条件较差的情况下,这段历史将重演。 增加资本管制 中国一直在实施量化宽松政策,实施2015年底20年来的最低利率(一年期基准贷款利率为4.35%),希望能够支撑其萎靡不振的经济。因此,美国的利率上升只会使那里的投资对中国的低回报更有吸引力。 中国监管机构试图通过实施资本管制来限制今年的资本快速流出,例如限制银行的外汇交易和海外贷款。但投资者在寻找这些控制措施的漏洞方面具有极大的创造力。例如,为了避免外币流动限制在中国大陆以外的50,000美元,居民们开始使用银联信用卡在香港购买保险产品。这种做法在10月份被禁止,但这些产品中有38.8亿美元是在2016年上半年被中国大陆人购买的。随着加息,万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app预计会有更多此类举措。 然而,资本外逃可能是北京忧虑中最少的。持续的控制可能会给中国企业带来麻烦,因为他们试图符合这些限制,同时也参与中国扩大政策,鼓励海外外国直接投资和海外商业交易。以平安保险为例:为了避免资本管制,该公司正转向出售以美元计价的债券并向海外借款。 中国跨国公司以及开展并购活动的大公司可能会受到资本管制限制的影响。显然,中国的领导地位是将汇率稳定放在海外增长和长期政策上。 加息的后果 借入美元的公司将继续尝试偿还这些债务,以避免货币风险,人民币贬值带来更高的实际债务。这是为了应对美国加息而在2016年全年发生的,并将迫使中国企业在国内借款。 目前,对于许多公司来说这不是一个问题,因为利率很低,但它给银行带来了挑战,一些地区的拖欠率大幅增加(例如,贵州拖欠率为30%,相比之下) 3%在工商银行),并由政府支持。 此外,人民币对美元的贬值压力在今年一直很严重,并且似乎不太可能放松,因为在美联储加息预期之后美元需求将会回升。部分原因是资本外流,这表明人民币兑换外币时需求下降。另一部分是由于美国加息导致美元需求增加 虽然美元是中国货币篮子的一个组成部分,但人民币不再像过去那样严格跟随美元走势。因此,人民币兑美元贬值的空间,给中国人民银行造成持续的人民币贬值压力,或者至少允许人民币兑美元汇率在一段时间内最大贬值。 去年10月,中国财政部长楼继伟表示,美国在其全球责任下无法提高利率。“虽然今年没有高级别的中国官员提出同样的案件,但显然提高利率意味着政策制定者在实施改革的同时正在努力应对经济萎靡不振的负担。随着加息似乎正在加息,中国领导层最好采取措施,以应对加息带来的强劲增长阻力。万博manbetx体育app