Dave Harden:在保持风险合理审慎的同时,努力为客户和投资者提供良好的股权回报。我们试图保留人们在股票长期经历中所获得的股权回报,并且这个风险远低于上限加权基准。对我们来说,这种方法就是我们所说的低波动性或减少波动性。我们的策略旨在改善下行保护,同时实现股票回报多元化。这就是Summit Global Investments或SGI的全部内容。我们是低波动性投资的专家。 SGI提供两只共同基金:大型低波动性共同基金(纳斯达克股票代码:SILVX)以及小型股票共同基金(纳斯达克股票代码:SCLVX)。我们在管理这些资金时采用了四个流程。 第一步是以风险为中心。一切都与风险有关,我们认为风险是动态的。它改变。随着投资环境的变化,我们采用动态风险定位。随着股票市场的风险/回报发生变化或演变,问题在于您在何处设置投资组合风险?换句话说,虽然市场承担了一定程度的风险,但并不一定意味着必须承担这一风险。我们的目标是在我们找到最高回报的市场中承担风险。这是一个巨大的优势,无论是在低波动性投资领域,还是积极管理的股票。今天,被动投资每年增长约2%。此外,超过80%的活跃管理者存在1 beta的风险。在流入主动回报的所有资金中,约有23%用于价值因素。只有约1%的股票进入低波动率股票。因此,我们的投资方法只占股票市场的很小一部分。我们强烈认为,低波动性空间的增长能力很强。 您设置投资组合风险的地方非常非常重要。 Summit Global Investments动态风险定位流程决定了我们看到最高风险/回报权衡的位置。我们关注市场并将我们认为存在适当风险的投资组合定位。它总是介于高端的市场风险和低端的最小方差组合(MVP)风险之间。此过程可以找到这些参数中的最佳位置。从来没有比市场承担更多的风险,并且远远超出最小方差投资组合(MVP)投资组合的风险。那是第1号过程。 在确定谨慎的风险水平之后,我们的第二个流程是构建表现最佳的投资组合,以确定我们想要的特定风险水平的最大回报。这是定量alpha - 专有的α因子模型。该回报模型估计预期的股票收益。这是一个多因素模型。它有质量因素,有风险因素,有价值因素。这些因素非常有活力。因此,如果一个人表现出色,那么该模型将开始显示出更大的曝光率。例如,如果增长更具预测性,那么该模型将对我们的回报产生更大的增长影响。如果价值表现优异,我们将会有越来越多的价值 - 而反过来也是如此。如果由于某种原因股票变得风险太大,模型会认识到这一点,并开始减少或完全卖出该股票。这些不同的因素有助于推动我们的模型多样化持股,并建立投资组合,可能超越其他回报模型。通常情况下,alpha模型都具有上行空间,并不一定是为了保护下行而设计的。我们的模型中有一些因素就像烟雾报警器一样。当他们发出警报时,它就要离开股票了。它也是关于保护资本的。这会产生很大的不同。 Wally Forbes:您在投资组合中拥有多少股票? 哈登:在大盘股和小盘股,低波动性投资组合中,我们往往拥有接近100只股票。考虑到市场风险,可能会少一点或多一点,但它应该是一百左右的股票。我们认为这提供了我们在不同的股票,行业和行业中寻求的适当风险和多样化。 再次回到这个回归模型,与仅使用一个因素的典型智能beta策略相比,所有这些都是关于动态多样化的不同因素。我们采用多种因素。这允许alpha以不同的市场风格表现,并且证明对我们的投资者非常有益。 我们遵循的第三个过程以约束为中心。我们对行业和个人名称进行约束。我们真的寻求不对称约束。我的意思是,这些限制试图保护我们的下行,但它并没有限制我们的上行空间。将约束作为一个过程可以防止设置它并忘记许多股权策略的思维方式。作为投资专业人士,我们希望从我们可能的所有不同市场中学习,并建立不对称关系,继续保护低端市场的投资组合,并允许我们尝试在高端市场中最大化回报。多年来,我们能够平均上涨80-85%的市场回报率和约50%的低端市场回报率。我们也知道过去的表现并不能保证未来的结果。 在前三个高度定量的过程之后,我们的最后一个过程是一个定性过程。如果愿意,我们会关闭定量过程,并将注意力转向下行基本风险分析。我们认为市场很难在高端市场中跑赢大盘。这是非常有效的,特别是在大型空间。事实上,它几乎在所有不同的市场上都非常有效,但我们发现它真的跑赢了,它的缺点在于市场的低效率。因此,我们尝试做的是分万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app析公司以避免下行。当我们在公司发现这样的问题时,我们实际上摆脱了那家公司。我们卖掉它。因此,在第四步中试图避免的是基本可识别的下行催化剂。一旦我们确定了公司中的这些下行催化剂或问题,它就具有淘汰功能:即,我们不会购买该公司,并且 - 如果它已经在投资组合中 - 我们将出售它。我们看到公司面临很多不同的风险,例如C级营业额和因不当行为而被解雇的人。想想对股票进行良好的SWOT分析;他们非常关注W(弱点)和T(威胁)。这就是我们的第四步。 第一个风险,然后是回报 - 其中包含风险,限制以抵御外部风险,然后降低基本面分析。当你看到我们的下行记录时,我们已经展示了很好地管理下行风险的能力。 福布斯:你的营业额是多少? 哈登:我们的营业额相对较低。去年的大盘股是42%。当我们看看我们的投资组合营业额时,有一个特定的原因。我们围绕营业额开发了各种技术。它是我们约束过程的一部分。我们将营业额与回报进行比较。例如,您将投资组合调高20%并获得X回报。相比之下,投资组合超过50%,60%或70%。返回曲线是什么样的?这有助于我们将投资组合定位在最佳回报。 福布斯:如何命名一些你喜欢或不喜欢的个股? 哈登:当然。让我给你一些我认为做得很好的具体问题。沃尔玛(纽约证券交易所股票代码:WMT)就是我们所持有的并且投入更多资金。我们出于多种原因这样做了。一个是WalMart风险较低,符合第一步。即使消费者做得不好,它也有一些非常好的回报。通常情况下,随着消费者支出的下降,WalMart实际上可能在低迷市场或经济放缓期间获得市场份额。 此外,相对于其竞争对手而言,它更便宜,风险更低,具有良好的上升潜力,来自其在线计划。我们的在线检查显示在分销和技术方面具有显着的上升潜力。他们现在在网上销售,并增加了更好的分销和技术,这对他们来说可能是长期的好处。这一切都伴随着缺点的保护。我认为最近WalMart的下跌以及增长和支出增长缓慢的坏消息已经被股票定价。所以我没有看到太多的缺点。 WalMarts是我们现在喜欢的股票,我们认为它通过其在线策略显示出更多的机会。同样,他们有机会通过收购jet.com来改进他们的技术。我认为他们有正确的想法,他们可以在这个领域成长,并且仍然有很多在线增长。 我们现在非常喜欢的另一个名字是Apple(纳斯达克股票代码:AAPL)。如果从估值角度来看它,它在历史上是便宜的,尤其是f或信息科技股。 Apple已经度过了不错的一年,它也提供了良好的下行保护。它的测试版刚刚超过一个,但相对于技术而言,它的风险较低。他们拥有大量现金和非常强大的资产负债表,非常适合我们的流程。 尽管我真的很喜欢这家公司,但一个名字已经遇到了一些障碍,就是Costco(纳斯达克股票代码:COST)。 Costco是一家非常强大的公司;停车场总是很拥挤;它做得很好,但它也变得非常昂贵。因此,从我们的角度来看,这是一个过于昂贵且最近已从销售组中销售一空的立场。虽然它适合我们喜欢的某些类别,但它不再适用于所有类别。 另一家公司,由于我们的ESG覆盖和我们的基本下行风险,我们最近售罄的是富国银行(纽约证券交易所代码:WFC)。它是一个我们希望从数字角度投资的名称,它很好地通过我们的流程来实现。然而,当我们考虑下行风险时,其中一个下行催化剂是管理不善以及他们管理公司的方式。当我们发现管理不善加上缺乏透明度和其他高级问题时,这就成了一个危险信号和卖点。我们最近出售了Wells Fargo的所有职位。 福布斯:告诉我有关行业分配和经济的信息。 哈登:嗯,你知道现在医疗保健相当便宜。消费者的主食价格昂贵,但最近变得更加合理。我认为从石油价格没有回来的收益来看,能源是非常昂贵的,所以现在这个区域是减持的。这些是一些行业,对于经济,我认为总的来说,对经济有点紧张。美联储的工作非常艰巨。由于存在风险,我现在希望在这个市场中保护更多的投资组合。这个市场继续以完美的价格定价,并且存在失望和下行动作的风险。保护未来的市场下跌非常有意义。 福布斯:非常感谢参加,戴夫。您已经解释了一种非常有趣的投资选择方法,我相信这对我们的读者非常感兴趣。 哈登:很高兴有机会参与,沃利,并有机会向读者解释我们做出投资决策的方法。 寻找被低估的宝石可能是一项艰巨的任务。在免费报告中获取五个具有实际,有形增长动力和赚钱潜力的rockolid公司的名称5交易现货立即购买。万博manbetx体育app